Mir fehlt durch das aktive Rollenspielen leider die Zeit, mich an solchen Challenges zu beteiligen, aber ich würd's eher ablehnen. Einen Grund hast du schon genannt (Wasser abgraben), der andere Grund ist, das viele Kreative und Produktive ausgeschlossen werden.
Das wäre so ein bisschen, wie diese albernen Brettspielturniere auf Cons (Sielder von Catan Turnier z.b.), die dann hinter verschlossenen Türen stattfinden und das Pöbelpublikum am Ende nur die Ergebnisse erfahren darf. Der überwiegende Teil der RPG community (die zum Beispiel hier freien Zugang hat), spielt im :T: gar keine Rolle.
Grundsätzlich spricht natürlich nichts gegen eine In-Club Veranstaltung für eingeweihte Kreise und geladene Gäste, aber dann würde ich die Thematik vollkommen anders aufziehen als eine Konkurrenzveranstaltung wie den Karneval.
Eine Alternative wäre eine übergreifende Veranstaltung, in der z.B. das :T: als Teilnehmer auftritt.